Analiza bilansowa przedsiębiorstwa

1. Krótka charakterystyka firmy.

Podstawowym przedmiotem działalności firmy „Budimex” według Polskiej Klasyfikacji Działalności („PKD”) jest wznoszenie kompletnych obiektów budowlanych lub ich części oraz inżynieria lądowa i wodna (klasyfikacja wg PKD 45.2.). Sektorem, w którym działa według klasyfikacji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie jest budownictwo ogólne i inżynieria lądowa.

Przedmiotem działalności firmy są szeroko rozumiane usługi budowlano - montażowe wykonywane w systemie generalnego wykonawstwa w kraju i za granicą oraz w niewielkim zakresie działalność handlowa, usługi projektowe, usługi hotelarskie i inne.

Według statutu przedmiotem działalności firmy jest:
 działalność w zakresie architektury, inżynierii,
 przygotowanie terenu pod budowę,
 wznoszenie kompletnych obiektów budowlanych lub ich części, inżynieria lądowa i wodna,
 wykonywanie instalacji budowlanych,
 wykonywanie robót budowlanych wykończeniowych,
 obsługa nieruchomości na własny rachunek,
 wynajem nieruchomości na własny rachunek,
 obsługa nieruchomości na zlecenie,
 sprzedaż hurtowa realizowana na zlecenie,
 sprzedaż hurtowa artykułów użytku domowego i osobistego,
 sprzedaż detaliczna w nie wyspecjalizowanych sklepach,
 pozostała sprzedaż detaliczna nowych towarów w wyspecjalizowanych sklepach,
 wykonywanie badań i analiz technicznych,
 działalność prawnicza, rachunkowo-księgowa; doradztwo, zarządzanie holdingami,
 wydobywanie żwiru, piasku i gliny,
 usługi hotelarskie,
pozostała działalność usługowa, gdzie indziej nie sklasyfikowana.
2. Agregacja i przekształcenie bilansu oraz rachunku zysków i strat.


ZAGREGOWANY BILANS 31.12.2001 31.12.2002
AKTYWA
A. Aktywa trwałe 368 875 392 232
1. Wartości niematerialne i prawne, w tym: 2 555 13 708
2. Rzeczowe aktywa trwałe 308 830 283 106
3. Inwestycje długoterminowe 13 714 35 919
4. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 43 776 59 499
B. Aktywa obrotowe 1 132 252 1 025 712
1. Zapasy 184 144 135 553
2. Należności krótkoterminowe 663 813 625 974
3. Inwestycje krótkoterminowe 249 637 219 056
4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 34 658 45 129
A k t y w a r a z e m 1 501 127 1 417 944

PASYWA 31.12.2001 31.12.2002
A. Kapitał własny 533 813 493 179
1. Kapitał zakładowy 166 810 158 051
2. Kapitał zapasowy 487 623 465 756
3. Kapitał z aktualizacji wyceny (350) 5 850
4. Zysk (strata) z lat ubiegłych (93 647) (98 466)
5. Zysk (strata) netto (26 623) (38 012)
B. Kapitał obcy 967 314 924 765
1. Rezerwy na zobowiązania 31 017 42 122
2. Zobowiązania długoterminowe 33 873 30 377
3. Zobowiązania krótkoterminowe 710 591 615 732
4. Rozliczenia międzyokresowe 191 833 236 534
P a s y w a r a z e m 1 501 127 1 417 944


ZAGREGOWANY RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 01.01 - 31.12.2001 01.01 - 31.12.2002
Przychody ze sprzedaży (ogółem) 2 600 635 2 506 836
A. Przychody netto ze sprzedaży produktów i towarów 2 497 603 2 439 496
B. Koszty sprzedanych produktów i towarów 2 423 191 2 397 914
C. Zysk (strata) na sprzedaży 74 412 41 582
D. Pozostałe przychody operacyjne 35 056 47 704
E. Pozostałe koszty operacyjne 100 521 84 842
F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 8 947 4 444
G. Przychody finansowe 63 642 18 504
H. Koszty finansowe 91 152 45 697
I. Zysk (strata) z działalności gospodarczej (18 563) (22 749)
J. Zyski nadzwyczajne 4 334 1 132
K. Straty nadzwyczajne 6 945 884
L. Zysk (strata) brutto (23 918) (24 677)
M. Podatek dochodowy 2 705 13 335
N. Zysk (strata) netto (26 623) (38 012)





AKTYWA Początek roku bieżącego Koniec roku bieżącego Zmiana Wskaźnik % dynamiki
stan wsk. str. % stan wsk. str. % stan wsk. str. %
1 2 3 4 5 4 - 2 5 - 3 4 : 2
A. Aktywa trwałe (majątek trwały) 368875 24,57 392232 27,66 + 23357 + 3,09 106,33
1. Wartości niematerialne i prawne 2555 0,17 13708 0,97 +11153 +0,8 536,52
2. Rzeczowe aktywa trwałe 308830 20,57 283106 19,96 -25724 -0,61 91,67
3. Inwestycje długoterminowe 13714 0,91 35919 2,53 +22205 +1,62 261,91
4. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 43776 2,92 59499 4,20 +15723 +1,28 135,92
B. Aktywa obrotowe (majątek obrotowy) 1132252 75,43 1025712 72,34 - 106540 - 3,09 90,59
1. Zapasy 184144 12,27 135553 9,56 -48591 -2,71 73,61
2. Należności krótkoterminowe 663813 44,22 625974 44,15 -37839 -0,07 94,30
3. Inwestycje krótkoterminowe 249637 16,63 219056 15,45 -30581 -1,18 87,75
4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe 34658 2,31 45129 3,18 +10471 +0,87 130,21
Aktywa razem 1501127 100,00 1417944 100,00 - 83183 94,46
3. Wersja analityczna bilansu oraz rachunku zysków i strat ze wskaźnikami strukturalnymi i dynamicznymi.


PASYWA Początek roku bieżącego Koniec roku bieżącego Zmiana Wskaźnik % dynamiki
stan wsk. str. % stan wsk. str. % stan wsk. str. %
1 2 3 4 5 4 - 2 5 - 3 4 : 2
A. Kapitały własne 533813 35,56 493179 34,78 - 40634 - 0,78 92,39
1. Kapitał zakładowy 166810 11,11 158051 11,14 -8759 0,03 94,75
2. Kapitał zapasowy 487623 32,48 465756 32,85 -21867 0,37 95,52
3. Kapitał z aktualizacji wyceny -350 -0,02 5850 0,41 +6200 0,43 -1671,43
4. Zysk z lat ubiegłych -93647 -6,24 -98466 -6,94 -4819 -0,7 105,15
5. Zysk netto -26623 -1,77 -38012 -2,68 -11389 -0,91 142,78
B. Kapitały obce (zobowiązania) 967314 64,44 924765 65,22 - 42549 + 0,78 95,60
1. Rezerwy na zobowiązania 31017 2,07 42122 2,97 +11105 +0,9 135,80
2. Zobowiązania długoterminowe 33873 2,25 30377 2,14 -3496 -0,11 89,68
3. Zobowiązania krótkoterminowe 710591 47,34 615732 43,43 -94859 -3,91 86,65
4. Rozliczenia międzyokresowe 191833 12,78 236534 16,68 +44701 +3,9 123,30
Pasywa razem 1501127 100,00 1417944 100,00 - 83183 94,46
TREŚĆ Rok ubiegły Rok bieżący Zmiana Wskaźnik % dynamiki
kwota wsk. str. % kwota wsk. str. % kwota wsk. str. %
1 2 3 4 5 4 - 2 5 - 3 4 : 2
Przychody ze sprzedaży (ogółem) 2600635 100,00 2506836 100,00 -93799 96,39
A. Przychody ze sprzedaży produktów i towarów 2497603 96,04 2439496 97,31 -58107 +1,27 97,67
B. Koszty działalności operacyjnej 2423191 93,18 2397914 95,66 -25277 +2,48 98,96
C. Zysk ze sprzedaży 74412 2,86 41582 1,66 -32830 -1,2 55,88
D. Pozostałe przychody operacyjne 35056 1,35 47704 1,90 +12648 +0,55 136,08
E. Pozostałe koszty operacyjne 100521 3,87 84842 3,38 -15679 -0,49 84,40
F. Strata z pozostałej działalności operacyjnej 65465 2,52 37138 1,48 -28327 -1,04 56,73
G. Zysk z działalności operacyjnej 8947 0,34 4444 0,18 -4503 -0,16 49,67
H. Przychody finansowe 63642 2,45 18504 0,74 -45138 -1,71 29,06
I. Koszty finansowe 91152 3,50 45697 1,82 -45455 -1,68 50,13
J. Strata z działalności finansowej 27510 1,06 27193 1,08 -317 +0,02 98,85
K. Strata z działalności gospodarczej 18563 0,71 22749 0,91 +4186 +0,2 122,55
L. Zyski nadzwyczajne 4334 0,16 1132 0,05 -3202 -0,11 26,12
M. Straty nadzwyczajne 6945 0,27 884 0,04 -6061 -0,23 12,73
N. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych -2611 -0,10 248 0,01 +2859 +0,11 -9,27
O. Strata brutto 23918 0,92 24677 0,98 +759 +0,06 103,17
P. Obowiązkowe zmniejszenie zysku (podatek dochodowy) 2705 0,10 13335 0,53 +10630 +0,43 492,98
R. Strata netto 26623 1,02 38012 1,52 +11389 +0,5 142,78

4. Wstępna analiza bilansu i rachunku.

Na dzień 31 grudnia 2002 roku wartość aktywów zmniejszyła się o 4,46% w stosunku do stanu na koniec poprzedzającego roku obrotowego (-83 183 złote), na co złożył się wzrost wartości aktywów trwałych o 6,33% (+23 357 złotych), oraz spadek wartości aktywów obrotowych ( 106 540 złotych). Na zmianę wartości aktywów trwałych wpływ miały przede wszystkim wzrost wartości niematerialnych i prawnych o 11 153 złote, wzrost inwestycji długoterminowych (+22 205 złotych) oraz wzrost wartości długoterminowych rozliczeń międzyokresowych o 15 723 złote. W tym samym czasie aktywa obrotowe zmniejszyły się o 106 540 złotych, co było wynikiem zmniejszenia ogólnego stanu zapasów (48 591 złotych) oraz zmniejszenia wartości należności krótkoterminowych (37 839 złotych).

Po stronie pasywów zmiany dotyczyły zarówno kapitału własnego (-40 634 złote) jak i kapitału obcego (-42 549 złotych). Spadek kapitału własnego wynikał głównie ze spadku wartości kapitału zapasowego (-21 867 złotych) oraz z poniesienia straty netto w kwocie
11 389 złotych, natomiast zmiana zobowiązań krótkoterminowych ( 94 859 złotych) była głównym czynnikiem spadku kapitału obcego mimo wzrostu wartości krótkoterminowych rozliczeń międzyokresowych o 44 701 złotych.

W 2002 roku przychody firmy „Budimex” wyniosły 2 506 836 złotych co w porównaniu z rokiem 2001 (2 600 635 złotych) stanowi spadek o 6,39%. Strata firmy wzrosła o 42,78% (o 11 389 złotych). Na powiększenie straty przedsiębiorstwa miała wpływ większa dynamika kosztów (8,96%) niż dynamika przychodów (7,67%).

5. Analiza płynności finansowej.

A. Płynność bieżąca.
PR = 1,59 KR = 1,67
Płynność bieżąca jest niewystarczająca. Wartość majątku obrotowego jest zbyt niska w stosunku do zobowiązań bieżących. Mogą występować trudności z regulowaniem bieżących zobowiązań mimo nieznacznej poprawy sytuacji na koniec roku (spadek wartości bieżących zobowiązań był większy niż spadek majątku obrotowego).

B. Płynność szybka.
PR = 1,33 KR = 1,45
Wskaźnik szybkiej płynności jest zbyt wysoki. Oznacza to nieproduktywne gromadzenie środków pieniężnych. Ponadto sytuacja na koniec roku uległa pogorszeniu, gdyż nastąpiło podniesienie wskaźnika do poziomu 1,45.

C. Wskaźnik wypłacalności gotówkowej.
PR = 0,35 KR = 0,36
Wskaźnik wypłacalności gotówkowej przy niewielkim wzroście wykazuje niekorzystny stan środków pieniężnych. Firma źle operuje środkami pieniężnymi, gdyż część z nich zostaje niewykorzystana, co można również zauważyć analizując płynność szybką.

D. Wskaźnik kapitału pracującego.
PR = 421661 KR = 409980
WKP = -11681
Firma zanotowała zniżkę kapitału pracującego (zbyt wysoka wartość bieżących zobowiązań w stosunku do majątku obrotowego), co jest oczywiście niekorzystnym zjawiskiem. Ciągłość ruchu okrężnego całego kapitału może zostać zachwiana.

6. Analiza aktywności i produktywności.

A. Wskaźnik rotacji należności.
PR = 3,9 KR = 4,0
PRD = 94 dni KRD = 91 dni
Wskaźnik rotacji należności powiększył się nieznacznie, nastąpiło więc polepszenie obrotu należnościami (spadek wartości należności krótkoterminowych był większy niż spadek wartości przychodów). Ściągalność należności z rynku skróciła się i wynosi 91 dni.
B. Wskaźnik rotacji zapasami.
PR = 14,1 KR = 18,5
PRD = 26 dni KRD = 20 dni
Obrót zapasami zmniejszył się z 26 do 20 dni. Nastąpiło zwiększenie obrotu zapasami (gdyż wartość zapasów zmniejszyła się o 26,39%). Mamy do czynienia z efektywniejszym wykorzystaniem zapasów w firmie.

C. Wskaźnik produktywności majątku trwałego.
PR = 7,05 KR = 6,39
Nastąpił spadek wskaźnika produktywności majątku trwałego, więc wykorzystanie majątku trwałego uległo pogorszeniu (o około 10%). Było to spowodowane wzrostem majątku trwałego (o 6,33%) przy spadku przychodów (o 3,61%).

D. Wskaźnik rotacji majątku obrotowego.
PR = 2,3 KR = 2,44
Występuje tendencja wzrostowa. Nastąpiło większe wykorzystanie majątku obrotowego. Było to spowodowane większym spadkiem majątku obrotowego (o 9,41%) nad spadkiem przychodu (o 3,61%).

7. Analiza wypłacalności firmy.

A. Wskaźnik przekładni kapitałowej.
PR = 1,8 KR = 1,9
Kapitał obcy przewyższa kapitał własny 1,8 raza. Nie jest to najgorsza sytuacja, ale mimo wszystko nie jest to zjawisko pozytywne. Na koniec roku nastąpiło pogorszenie sytuacji. Było to spowodowane tym, że spadek wartości kapitału własnego (o 7,61%) był większy od spadku wartości kapitału obcego (o 4,4%).

B. Wskaźnik ogólnego zadłużenia.
PR = 0,64 KR = 0,65
Udział zobowiązań jest zbyt duży w stosunku do ogółu aktywów. Na koniec roku sytuacja firmy uległa pogorszeniu, gdyż spadek wartości aktywów
(o 5,54%) był większy od spadku wartości zobowiązań (o 4,4%).

C. Wskaźnik pokrycia odsetek zyskiem.

 Kredyt długoterminowy na 10 lat.
Wielkość kredytu: 354486 zł
Wielkość odsetek: 177243 zł
WB = 0,86
Firma nie będzie w stanie spłacić kredytu, gdyż nie wykazuje zysku.
 Kredyt krótkoterminowy roczny.
Wielkość kredytu: 250683,60 zł
Wielkość odsetek: 25068,36 zł
WB = 0,02
Firma nie będzie w stanie spłacić kredytu, gdyż nie wykazuje zysku.

D. Wskaźnik rotacji zobowiązań.
PR = 3,66 KR = 4,07
PRD = 100 dni KRD = 90 dni
Nastąpił wzrost wskaźnika rotacji zobowiązań dzięki spadkowi wartości zobowiązań bieżących (o 13,35%). Firma jest w stanie szybciej spłacać zobowiązania (obrót zobowiązaniami spadł ze 100 do 90 dni). Wraz z polepszeniem obrotu należnościami stanowi to polepszenie sytuacji ekonomicznej firmy (skrócił się czas ściągalności należności z rynku oraz czasu spłaty zobowiązań).

8. Analiza rentowności.

A. Wskaźnik rentowności obrotu.
PR = -1,02% KR = -1,52%
Rentowność obrotu zmalała, gdyż strata firmy wzrosła (o 42,78%). Każda złotówka na koniec roku wyrobiła 1,52 grosza straty.

B. Wskaźnik rentowności kapitału całkowitego.
PR = -1,77% KR = -2,68%
Nastąpił spadek rentowności kapitału całkowitego, co jest spowodowane wzrostem straty firmy.

C. Wskaźnik rentowności kapitału własnego.
PR = -4,99% KR = -7,71%
Kapitał własny nie odrobił kapitału obcego, gdyż dynamika kapitału obcego była większa.

9. Globalna analiza firmy.


Początek roku Koniec roku
1. Wskaźniki płynności finansowej
A. Płynność bieżąca 1,59 1,67
B. Płynność szybka 1,33 1,45
C. Wypłacalność gotówkowa 0,35 0,36
D. Kapitał pracujący 421661 409980
E. Udział kapitału pracującego w aktywach 28,09% 28,91%
2. Wskaźniki efektywności
A. Rotacja należności 3,9 4,0
B. Okres windykacji należności 94 dni 91 dni
C. Rotacja zapasami 14,1 18,5
D. Czas obrotu zapasami 26 dni 20 dni
E. Produktywność majątku trwałego 7,05 6,39
F. Produktywność majątku obrotowego 2,3 2,44
3. Wskaźniki zadłużenia
A. Przekładnia kapitałowa 1,8 1,9
B. Ogólne zadłużenie 0,64 0,65
C. Rotacja zobowiązań 3,66 4,07
D. Okres spłaty zobowiązań 100 dni 90 dni
4. Wskaźniki rentowności
A. Rentowność obrotu -1,02% -1,52%
B. Rentowność kapitału całkowitego -1,77% -2,68%
C. Rentowność kapitału własnego -4,99% -7,71%

Oceniając sytuację płatniczą firmy „Budimex” w krótkim okresie czasu należy zwrócić uwagę na niski poziom wskaźnika płynności bieżącej informujący o możliwości występowania trudności w terminowej spłacie zobowiązań. Wzrost kapitału pracującego na koniec roku wskazuje na niewielką poprawę w zakresie płatności. Wskaźniki płynności szybkiej i wypłacalności gotówkowej są zbyt wysokie. Oznacza to nieproduktywne gromadzenie środków pieniężnych przez firmę, gdyż część z nich zostaje niewykorzystana.

Analizując wskaźniki efektywności można zauważyć polepszenie obrotu należnościami, zwiększenie obrotu zapasami oraz większe wykorzystanie majątku obrotowego. Zmiany te wpłynęły korzystnie na efektywność wykorzystania majątku firmy. Pozytywnym zjawiskiem jest również skrócenie okresu windykacji należności oraz krótszy czas obrotu zapasami. Niestety zmniejszył się wskaźnik produktywności majątku trwałego, czyli wykorzystanie majątku trwałego uległo pogorszeniu (o około 10%).

W badanym okresie w ogólnej strukturze kapitału nastąpiło zmniejszenie udziału kapitałów własnych jak i obcych. Jednak spadek udziału kapitałów własnych był większy, o czym informuje nas wzrost wskaźnika ogólnego zadłużenia. Oznacza to spadek samodzielności finansowej firmy. Obce źródła finansowania znacznie przewyższają kapitał własny i na koniec roku sytuacja uległa pogorszeniu (wzrosło zadłużenie firmy).

Firma „Budimex” odnotowała w roku 2002 stratę w kwocie 38.012 tysięcy złotych. W związku z tym wszystkie wskaźniki rentowności pogorszyły się w stosunku do roku 2001. Rentowność majątku spadła o 0,91%, rentowność kapitału własnego pogorszyła się o 2,72%, natomiast rentowność obrotu uległa obniżeniu o 0,5%.

Aby sytuacja firmy uległa polepszeniu powinien nastąpić wzrost płynności bieżącej oraz spadek wskaźnika płynności szybkiej i wypłacalności gotówkowej (firma powinna bardziej wykorzystywać środki pieniężne). Wzrost wykorzystania majątku trwałego wpłynął by również na poprawę sytuacji firmy. Udział kapitałów własnych powinien zwiększyć się na korzyść kapitałów obcych. Z pewnością sytuacja firmy uległa by polepszeniu, gdyby zaczęła ona odnotowywać zyski ze swojej działalności. W przeciwnym razie firma może zaniechać kontynuowania działalności na rynku.